شرکت Intel پس از چند فصل زیان مالی، بالاخره در سهماهه سوم سال ۲۰۲۵ توانست به سود بازگردد. این شرکت آمریکایی اعلام کرده که در این دوره به ۴٫۱ میلیارد دلار سود خالص دست یافته است. هرچند در نگاه اول این رقم تحسینبرانگیز به نظر میرسد، اما بررسی دقیقتر نشان میدهد که بیشتر این سود از درآمدهای غیرمستمر و استثنایی ناشی شده است و نمیتوان آن را نشانهای از بازگشت پایدار دانست.
افزایش سود با کمکهای دولتی و فروش داراییها
در سهماهه سوم، اینتل چندین تزریق مالی بزرگ دریافت کرد.
مهمترین آنها عبارتاند از:
- ۵٫۷ میلیارد دلار از سوی دولت آمریکا که اکنون ۹٫۹٪ از سهام اینتل را در اختیار دارد.
- ۲ میلیارد دلار سرمایهگذاری از سوی SoftBank.
- ۴٫۳ میلیارد دلار از طریق فروش بخشی از شرکت Altera (تخصصی در FPGA).
- ۹۰۰ میلیون دلار از طریق فروش بخشی از شرکت Mobileye (فعال در حوزه خودروهای خودران).
به گفته منابع نزدیک به شرکت، هنوز ۵ میلیارد دلار سرمایهگذاری وعدهدادهشده از سوی Nvidia در راه است و تا پایان سال ۲۰۲۵ به حساب اینتل واریز خواهد شد.
مقایسه با سال گذشته؛ تفاوتی ظاهری و نه واقعی
در سهماهه مشابه سال گذشته، اینتل به دلیل هزینههای سنگین استهلاک و تعدیل داراییها، زیانی معادل ۱۶٫۶ میلیارد دلار را ثبت کرده بود. اما در واقعیت، عملکرد واقعی دو فصل تفاوت چشمگیری ندارد. درآمد کلی اینتل تنها ۳٪ رشد داشته و به ۱۳٫۷ میلیارد دلار رسیده است.
با این حال، شرکت توانسته تراز عملیاتی خود را به محدوده مثبت بازگرداند و اکنون سود عملیاتی آن ۶۸۳ میلیون دلار اعلام شده است.
تعدیل گسترده نیروها و کاهش هزینههای تحقیق و توسعه
یکی از جنبههای نگرانکننده گزارش مالی اینتل، ادامه موج اخراجهاست.
در سهماهه سوم، حدود ۱۰ هزار نفر دیگر از کارکنان این شرکت تعدیل شدند. علاوه بر آن، حدود ۳۳۰۰ نفر از کارکنان Altera نیز از ساختار سازمانی اینتل حذف شدند.
به این ترتیب، تعداد کارکنان اینتل به ۸۳٬۳۰۰ نفر کاهش یافته؛ در حالی که یک سال پیش این رقم حدود ۱۱۵٬۰۰۰ نفر بود—یعنی کاهش نزدیک به ۲۸ درصد.
به دنبال این کاهش، هزینههای تحقیق و توسعه (R&D) نیز کاهش یافته و اکنون به حدود ۳٫۲ میلیارد دلار رسیده است—معادل ۲۰ درصد کمتر از سال قبل.
بخش قابل توجهی از سرمایهگذاریهای دریافتی توسط شرکت برای بازپرداخت بدهیها استفاده شده است؛ اینتل در این دوره ۳٫۸ میلیارد دلار از بدهیهای خود را تسویه کرده است.
Core، همچنان منبع اصلی درآمد
پردازندههای سری Core برای لپتاپها و رایانههای رومیزی همچنان اصلیترین منبع درآمد اینتل هستند. درآمد این بخش با ۵ درصد رشد نسبت به سال قبل، به ۸٫۵ میلیارد دلار رسیده است.
با این حال، سود عملیاتی این بخش حدود ۸ درصد کاهش یافته که به نظر میرسد ناشی از کاهش قیمت فروش تراشهها باشد.
عملکرد بخش مراکز داده و سرویسها
بخش محصولات مراکز داده و سرورها با درآمدی حدود ۴٫۱ میلیارد دلار نسبت به سال گذشته تغییر زیادی نداشته است. اما از نظر سود عملیاتی، جهشی چشمگیر داشته و بیش از ۱۵۰ درصد رشد را تجربه کرده است—به طوری که اکنون حدود یک میلیارد دلار سود عملیاتی گزارش میشود.
این نشان میدهد که تقاضا برای پردازندههای سرور و پردازشهای مرتبط با هوش مصنوعی (AI) در حال افزایش است.
کارخانههای تولید تراشه (Intel Foundry): نقطه ضعف بزرگ
بخش تولید تراشه یا Intel Foundry تقریباً درجا زده است. درآمد این بخش ۴٫۲ میلیارد دلار بوده که تماماً از سفارشهای داخلی (محصولات خود اینتل) تأمین شده است.
این بخش هنوز مشتری خارجی قابلتوجهی ندارد و همچنان زیانده است. زیان عملیاتی Foundry حدود ۲٫۳ میلیارد دلار برآورد میشود—زیرا تنها با تولید پردازندههای اینتل، نمیتواند به سوددهی برسد.
کمبود عرضه و مشکلات زنجیره تأمین
دیوید زینسنر (David Zinsner)، مدیر مالی اینتل، هشدار داده که در ماههای آینده کمبود عرضه در تمام خطوط تولید تراشه ممکن است ادامه پیدا کند.
افزایش تقاضا برای بارهای کاری مرتبط با هوش مصنوعی باعث شده تا حتی نیاز به CPUهای سنتی در سرورها نیز افزایش یابد. اما تولید برخی از نسلهای قدیمیتر تراشههای Intel 10 و Intel 7 دیگر افزایش نخواهد یافت، و این مسئله باعث کمبود در بازار شده است.
زینسنر در گفتوگویی با تحلیلگران اظهار داشت: «در حال حاضر تا حدی از موجودی انبارهایمان زندگی میکنیم.»
به گفته او، حتی تأمین پایههای اتصال تراشه (substrates) که نقش پل میان مادربورد و CPU را دارند نیز به زودی با محدودیت مواجه خواهد شد.
پیشبینی سهماهه چهارم: بازگشت دوباره به زیان
اینتل انتظار دارد که در سهماهه چهارم سال ۲۰۲۵، درآمدی بین ۱۲٫۸ تا ۱۳٫۸ میلیارد دلار داشته باشد. در بهترین حالت، شرکت میتواند سطح فعلی درآمد خود را حفظ کند، اما احتمال کاهش نسبت به پایان سال ۲۰۲۴ وجود دارد؛ زمانی که درآمد اینتل ۱۴٫۳ میلیارد دلار بود.
در مجموع، اینتل پیشبینی میکند که در سهماهه بعدی دوباره با زیان خالص حدود ۶۰۰ میلیون دلار (یا حدود ۱۴ سنت منفی به ازای هر سهم) روبهرو شود—حتی با در نظر گرفتن تزریق مالی ۵ میلیارد دلاری از سوی Nvidia.
نتایج مالی جدید نشان میدهد که اینتل توانسته موقتاً از بحران خارج شود، اما این موفقیت به عوامل موقتی مانند فروش داراییها و کمکهای دولتی وابسته است.
در حالی که رقبا مانند AMD و Nvidia با تمرکز بر تراشههای پیشرفتهی هوش مصنوعی بازار را در اختیار گرفتهاند، Intel هنوز درگیر بازسازی ساختار تولید خود است.
اگرچه بازار بورس از این گزارش استقبال کرده، اما کارشناسان معتقدند که این سود تنها یک وقفه کوتاه در مسیر نزولی اینتل است و چالشهای واقعی هنوز پیش رو هستند.
